开始交易日：2018年11月5日
投资股票，投资者的回报及风险要看两大元素：股价上升及股息。作为风险管理工具，传统股指期货（例如恒生指数（恒指）期货及恒生中国企业指数（恒生国企指数）期货）的相关指数只计算成份股的股价。推出股息累计指数期货旨在切合以全面回报为投资策略的投资者的需要，以便其进行交易及风险管理。所谓「全面回报」或「股息累计」，是指来自指数成份股的现金股息均按成份股的市值权重、全部放回股票组合内再作投资。
香港期货交易所有限公司（期交所）将提供以下四只股息累计指数期货合约买卖：
-
恒生指数（总股息累计指数）期货 (「恒指总股息累计指数期货」)
-
恒生指数（净股息累计指数）期货 (「恒指净股息累计指数期货」)
-
恒生中国企业指数（总股息累计指数）期货 (「恒生国企总股息累计指数期货」)
-
恒生中国企业指数（净股息累计指数）期货 (「恒生国企净股息累计指数期货」)
总股息累计指数旨在复制除净日所有已公布股息均再投资于成份股组合的指数组合表现。净股息累计指数则复制除税后才再投资股息的指数组合表现。香港所有H股均须预扣股息税。
股息累计指数的用途
基于指数的独特性质，基金经理、精算师及财务顾问广泛使用股息累计指数、作为按指数走势量度其股票基金及退休基金表现的工具，始终股价指数未能反映股票基金的股息收益。
此外，股息累计指数也是银行、保险公司和投资基金买卖的场外股票全回报指数掉期所普遍使用的相关指数，有助变现持股的经济利益（股价上升及股息回报），免去资本开支及持股衍生的支出（如托管商安排及定期对账）。
什么人士适合使用股息累计指数期货？
有机会使用股息累计指数期货的人士计有：
-
高净值投资者：复制指数全面回报的表现而毋须直接买卖成份股，免却持股所涉印花税及税费，和再投资股息所需的交易成本╱工作等。
-
指数基金经理：透过将现金股票化（即将指数基金现金部分投入股息累计指数）减少指数追踪错误；
-
交易所买卖基金经理：管理指数重整期间风险；
-
买卖指数期货的交易所买卖基金经理：透过使用股息累计指数期货作为相关投资工具，以较低资本及交易费用复制实质股票指数组合；
-
对冲者：管理不利的市场风险
-
套利者：于股价指数期货、交易所买卖基金及股息累计指数期货价格出现差异时赚取利润
买卖股息累计指数期货的好处
随着全球监管机构收紧资本及掉期保证金要求，机构投资者已愈来愈多使用股息累计指数期货作为交易工具，复制场外股息累计指数掉期的经济回报。买卖场内上市股息累计指数期货有如下好处：
-
市场透明度 — 庄家╱流通量提供者透过电子渠道提供定价，及结算所进行每日计价；
-
保证金要求较低 — 结算所计算的期货保证金远低于场外市场的掉期保证金要求；
-
交易成本较低 — 股息累计指数期货的交易费只是买卖合约名义价值 0.1个基点左右；
-
资本效益 — 股价指数期货╱期权与股息累计指数期货两者的保证金可以相抵；及
-
持仓限额以股价指数期货╱期权及股息累计指数期货的净delta计算。