自行成交防范 (SMP)

交易所现行基于HKATS使用者名称的SMP（详情见链接[1]）在优化版SMP服务（「基于 SMP识别码的SMP」）推出后，将维持有效且功能不变（即并无新功能）。

同时，交易所计划优化衍生产品市场的SMP服务，视乎监管机构批准及市场准备情况，预计于2024 年第二季度推出。该次优化将为市场参与者提供额外一款SMP模式并具有以下特点：

1. 以「SMP识别码（『SMP ID』）」作为触发SMP服务的标识符：优化后的SMP服务将会基于一个由交易所分配的标识符（「SMP ID」）取消潜在的自行成交买卖盘[2]。在持续交易时段，具有相同SMP ID的买盘和卖盘将不会进行对盘，并且其中一个买卖盘会根据其SMP ID预先指定的取消指示被取消。

   申请SMP服务的交易所参与者及/或其客户在成功注册后，将由交易所分配一个指定的SMP ID。 SMP 用户可以爲其买卖盘标注获分配的 SMP ID ，以防止自行成交。交易所将适时公布有关注册SMP的详情。

    

2. 提供「取消较新盘」及「取消较旧盘」两种取消指示：每个SMP ID登记时须在两种取消指示之中选定一种。如被标注相同SMP ID的买卖盘出现可能对盘的情况，而：
   1. 市场参与者选择了「取消较新盘」的指示，则较新的买卖盘将被取消；或
   2. 市场参与者选择了「取消较旧盘」的指示，则较旧的买卖盘将被取消。

    

3. 多券商模式：该SMP服务可防止已标注同一SMP ID的买卖盘透过不同交易所参与者自行成交。

*[1] 只供英文版

*[2] 在持续交易时段（包括日间交易时段及收市后交易时段）的所有买卖盘类型（除了组合盘 / 饵盘与单纯合约的成交）

现行基于HKATS使用者名称的SMP只提供一种SMP取消指示  —「取消较新盘」。在优化版SMP推出后，基于HKATS使用者名称的SMP将维持原有取消指示（即不会有新的取消指示）。

説明如下：

优化版基于SMP ID的SMP服务将爲市场参与者（即交易所参与者及/或其客户）提供两种SMP取消指示 —「取消较新盘」及「取消较旧盘」。如被标注相同SMP ID的买卖盘出现可能对盘的情况，而：

（1）市场参与者选择了「取消较新盘」的指示，则较新的买卖盘将被取消；或

（2）市场参与者选择了「取消较旧盘」的指示，则较旧的买卖盘将被取消。

説明如下：

使用同一HKATS代号的交易所参与者只可在两种SMP模式（基于HKATS使用者名称 及 基于SMP ID）中二择其一，并不能同时启用两种SMP模式。

SMP ID是交易所为市场参与者（即交易所参与者及/或其客户）编配的独特识别码，用以标注在买卖盘上触发SMP服务。每个SMP ID登记时须在两种取消指示之中选定一种。交易所参与者可提出更改取消指示的申请，并交由交易所批准。

交易所参与者可为其自营交易及/或其客户申请使用SMP ID。就SMP服务而言，客户仅包括交易所参与者的直接客户，如该客户本身是中介人，则包括该中介客户的直接客户。

（详情请参阅解释说明 - 只提供英文版）

交易所参与者不能为个人客户（包括个人帐户和个人联名帐户）申请使用 SMP ID。

为交易所参与者本身或其客户（资产管理公司/基金除外）申请的SMP ID

一般而言，交易所参与者只能为其自营交易订单申请一个SMP ID，交易所参与者的亦只能为每位客户申请一个SMP ID；除非交易所参与者或其客户内部有其他独立运作的交易单位，方可为其申请额外的SMP ID。

为资产管理公司 / 基金申请的 SMP ID

如客户是资产管理公司（即以资产管理公司的名义在交易所参与者开立帐户）及只申请并获批一个 SMP ID，即可用于同一资产管理公司管理的不同基金或户口^*。

或者，交易所参与者可为资产管理公司申请不同而独立的SMP ID，让独立作业的基金经理及交易决策人可于其管理或控制之基金或户口^*上使用各自的SMP ID。

^*指由资产管理公司控制交易决策之户口，例如全权委托户口。

（详情请参阅解释说明 - 只提供英文版）

交易所参与者本身或其客户（资产管理公司/基金除外）

交易所参与者本身(自营交易)或其客户可与其有关联公司一起申请使用SMP ID。有关联公司是指公司的控权公司、附属公司、同系附属公司或其任何有联系公司。关于有联系公司、控权公司和附属公司的定义，请分别参阅《公司条例》第 2、13 和 15 条。

交易所参与者客户为资产管理公司/基金

如果客户是基金，即以基金名义在交易所参与者开立帐户，则可申请一个SMP ID，供基金与由同一基金经理或交易决策者管理或控制的其他基金或帐户^*一起使用。

^*指由资产管理公司控制交易决策的户口，例如全权委托户口。

（详情请参阅解释说明-只提供英文版）

申请者在提交新SMP ID 申请时无需提供证明文件。不过，在初步评估后，交易所可能会根据每份申请的具体情况，要求申请者提供补充资料或文件，如组织结构、与使用SMP服务有关的管制措施及/或独立性证明。

当提供给交易所的资料有所变更时（例如，与申请时未曾于「SMP ID维护表格」中提供的有关联公司共同使用 SMP ID），交易所参与者必须在作出变更后 30 天内提交SMP ID资料更新表格(SMP ID Information Update Form– Derivatives Market只提供英文版)。

SMP服务是一项自选服务。

交易所参与者及其客户应根据其业务模式、交易策略及任何其他考虑因素，以评估其需要并相应使用SMP服务。他们须遵守相关交易所（即联交所及期交所）规则、及交易所不时订明的SMP规定以及各SMP表格上订明的条款及条件，并采取措施以防范及侦测不当交易活动，包括幌骗 (spoofing) 、不寻常交易行为或任何违反相关规则及规例之行为。透过使用SMP服务取消交易订单将被视为相关交易所参与者及/或其客户所发起的活动，并不得以SMP服务作为任何市场失当或操纵行为的辩护理由。

此外，交易所参与者及其客户应注意，SMP ID的使用批准并不代表交易所认可任何有该等SMP ID标记的交易订单相关的交易活动之合规性。

尤其，交易所对SMP ID的批准并不代表其认可不同SMP ID标记的交易订单之间执行的交易之合规性。交易所参与者及其客户须一如既往地自行评估其交易是否符合《交易所规则》或任何法律或法规，包括《证券及期货条例》及《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》。

会的，SMP 服务的使用会受到监控。以任何虚假目的使用SMP服务可能构成违反SMP 服务的条款，或违反《交易所规则》。交易所参与者应就此点提醒其客户。

交易所参与者应采取措施以防范及侦测不当交易活动，包括幌骗行为 (spoofing)，并于发现不寻常交易行为时向交易所报告。

倘交易所有合理原因怀疑或相信有关SMP的任何规定未获妥善遵循、或SMP ID被利用或涉及于任何市场失当或操纵行为，交易所可随时向交易所参与者发出书面通知，暂停、限制或终止相关SMP ID之使用或其使用SMP服务。而涉及任何市场失当及操纵行为的各方，将可能面临法律或违反条例之后果。

使用SMP服务以作不当、不道德、操纵或虚假目的（包括但不限于幌骗 (spoofing)及/或在交易订单中使用SMP ID标记作为取消指令以达致取消相关的现有订单）将被视为滥用SMP。

交易所参与者须于最初并持续地实施及/或促使其作为中介的直接客户实施相关的管制措施，以确保妥善使用SMP ID及侦测任何滥用SMP服务的情况，包括但不限于以下措施：

• 确保交易所参与者或其客户在每份申请中提供的资料准确无误，并符合交易所不时规定的要求
• 确保SMP ID仅按照提供给交易所的相关SMP表格中的所述使用
• 确保SMP服务使用符合交易所规定的要求
• 侦测滥用SMP服务或市场失当行为，例如幌骗行为 (spoofing)

当发现任何疑似滥用 SMP ID 的情况时，交易所参与者应透过电子邮件向交易所报告，电子邮件地址为 msm_smp@hkex.com.hk。

交易所参与者须实施及/或促进属中介人的直接客户制定相关管制措施，以确保其妥善使用SMP ID，并侦察任何滥用SMP 服务情况。详情请参阅常见问题「使用SMP服务应实施什么管制措施?」 。

如果买卖盘及开价盘的SMP ID 填写上:（1） Blank 或（2） 第一个字符为 Null （\0） 或（3） 第一个字符为 Space，这些买卖盘及开价盘将被视为不使用 SMP 功能，即SMP ID不会被验证。

基于HKATS使用者名称及基于SMP ID的SMP服务均适用于衍生产品市场上所有产品。

两种SMP模式（基于HKATS使用者名称及基于SMP ID）均适用于持续交易时段，包括日间交易时段及收市后交易时段。SMP并不适用于开市前议价时段。

是。SMP的触发会优先于市场波动调节机制的触发。

优化后，所有买卖盘类型（除了组合盘 / 饵盘与单纯合约的成交）在持续交易时段（包括日间交易时段及收市后交易时段）均可使用两种SMP模式。

不会。对盘系统会根据价格及时间的优先次序处理所有买卖盘。SMP将根据所选取消指示来取消潜在自行成交的某一方买卖盘。

是。在持续交易时段，SMP适用于任何已标注SMP ID的未完成买卖盘。

会，交易所参与者将收到买卖盘取消讯息，当中列明取消原因。

不会，因SMP而取消买卖盘的原因或相关SMP资讯均不会在市场公布。

使用SMP不会影响已标注了SMP ID的买卖盘的优次。所有买卖盘均按送出时间顺序由对盘系统处理。

SMP ID可于提交买卖盘后予以修改或删除。然而，其将被视为新买卖盘，并将失去其于买卖盘纪录的原有买卖盘优先次序。

详情将于稍后公布。

如须允许不同交易所参与者标注同一SMP ID，则需要进行特定登记程序。详情将于稍后公布。