港交所建议的市调机制旨在缓和自动化交易引致的极端价格波动（譬如「闪崩」、程式错误等等）以维护市场持正操作。此机制亦有助提醒市场让参与者于短暂冷静期内重新评估其策略和持仓，并作出投资决策。此机制不会暂停交易，并非用来限制价格上落，亦与某些市场就衍生产品市场交易限定每日价格范围的每日涨跌停板制有所分别。 市调机制的设计已包括特别措施以尽量减少干扰市场。例如它适用于个别的产品而非整个市场；采纳动态而非静态的参考价；触发点设置于 ±5%以不致过频地触发；市调机制亦不适用于某些时段（早市及午市交易时段的首15分钟，午市交易时段的最后20分钟）及某些产品。
香港交易所采取动态价格限制的市调机制模式。 在此模式下，个别产品价格如出现剧烈波动便会触发冷静期。
下图说明适用产品触发市调机制的运作:
市调机制仅适用于恒生指数（HSI）期货，小型恒生指数（MHI）期货，Ｈ股指数（HHI）期货，小型Ｈ股指数（MCH）期货及恒生科技指数期货（HTI）的首两个合约月份。
市调机制监测适用于持续交易时段，以下时间除外：
*[1] 由于冷静期持续时长5分钟，监测将于午市结束前的最后20分钟停止。
由于期货合约在冷静期时仍可于价格限制范围内进行交易，其相连产品亦应仍允许交易。我们也曾考虑是否亦应为这类相连产品定立一个可进行交易的价格限制范围，但鉴于这类相关或相连产品通常都是杠杆产品又或具有不同的产品特点，为它们订立交易范围几近不可行。此外，暂停相连产品的交易会产生重大市场影响，并导致过度的市场干扰，结果同样有欠理想。
如果因恶劣天气而延迟开市（例如八号或以上台风讯号或极端情况或黑色暴雨警告），与正常开市相似，开市后的首15分钟将不受市调机制监测。 如果因恶劣天气而导致提前收市（例如八号或以上台风讯号或极端情况于交易时段发出）， 市调机制仍然可在收市前15分钟内被触发及持续至收市。
市调机制可于每个交易日被多次触发。
触发市调机制时，HKATS会广播两种信息：
BI41-市场状态更改信息，指示冷静期的开始及结束
BI81-市场信息，其中包含冷静期开始及结束时间，参考价格和冷静期价格限制的信息资讯
在衍生产品市场，市调机制仅适用于10种合约，即恒生指数期货（HSI）、小型恒生指数期货（MHI）、H股指数期货（HHI） 、小型H股指数期货（MCH）及恒生科技指数期货（HTI）现月及下月合约月份的合约。因此，如果收到某一市场、某一产品类型或某一产品级别的市场状态为 “OPEN_DPL_VCM” 或 “OPEN_VCM”，并不一定意味着这一市场/产品类型/产品级别下的所有系列都适用市调机制。
市调机制冷静期的相关资讯将以特定格式提供于两个Market Alert(323)讯息中，以协助相关资讯的获取，包括开始时间、结束时间、参考价以及价格上下限。详情请参閲OMD-D Developers Guide。