香港交易及结算所有限公司（香港交易所）今天（星期五）宣布，计划于今年5月9日在旗下股票期权市场推出标准组合交易功能，让投资者可运用合成期货策略买卖五只交投活跃的股票期权类别：中国建设银行、中国人寿保险、中国移动、香港交易所及汇丰控股，但须待监管机构批准作实。
香港交易所旗下股票指数期货及股票指数期权市场多年来也提供标准组合交易功能，运作顺畅。
合成期货策略是由两个期权系列组成的股票期权组合。合成期货的买方同时买入认购期权并卖出认沽期权，该认购及认沽期权的相关资产、行使价及到期日均相同，而合成期货的卖方则同时卖出认购期权并买入相同特性的认沽期权。标准组合交易功能给予投资者以期权组合形式定价及以单一价格进行合成期货交易，从而减低交易执行上的风险。
运用合成期货的好处包括：
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投资者可以透过合成期货管理股票期权组合的对冲值(delta)风险。从经济角度来看，合成期货的到期日回报与正股相若。
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合成期货以净期权金方式运作，有助投资者减少初期投入的资金。
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由于买卖合成期货而产生的期权仓盘可与其他股票期权投资组合于结算系统内，以净额按金形式一并计算按金，因此有助投资者减少在对冲期权投资组合所需缴付的按金。
香港交易所日后或会将标准组合买卖盘功能扩展至其他的股票期权类别，视乎市场需求。
香港交易所交易科主管戴志坚说：「我们相信合成期货策略是一个让股票期权投资者管理其股票期权组合对冲值风险的有效途径，亦有助减低投资者进行期权相关交易活动所投入的资金。由于这是我们股票期权市场首次推出合成期货策略，所以投资者采用合成期货策略前应先全面了解有关特性和风险。」
有关计划推出的合成期货系列的主要市场运作安排及报价详情，请参阅交易所参与者通告。
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