香港交易及结算所有限公司(香港交易所)今天(星期五)刊发谘询文件，就实施短暂停牌以容许上市公司在交易时间内刊发股价敏感资料公告1的建议谘询市场意见。
根据建议，上市公司可于联交所2交易时间内在「披露易」网站刊发股价敏感资料，但须作短暂停牌以让投资者掌握公告内容。现时，上市公司不可于交易时间内刊发股价敏感资料公告。若上市公司于交易时间内出现须予披露的事情，有关公司的股份须即时停牌，并待刊发公告后，才可于下一交易时段恢复股份交易。
香港交易所的研究发现，大部份主要海外市场全日均准许上市公司刊发股价敏感资料公告，交易可继续进行而毋须中断，或是在刊发公告后经短暂停牌即可复牌。
实施短暂停牌除可让香港交易所的交易安排与国际市场常规看齐外，亦可大大缩短股份停牌的时间。此外，因上市公司发布会影响其证券价值的重大资料后，市场可尽快反映这些消息于有关证券的最新价格之上，短暂停牌将有助市场的价格发现过程，即日证券价格将更准确。短暂停牌亦可让持有结构性产品、股票期权及股票期货等产品的投资者把未平仓合约平仓，而毋须承担隔夜风险。
香港交易所上市科主管狄勤思表示：「现今科技先进，加上香港作为国际金融中心以及证券交易日趋全球化，上市发行人有必要更及时发布公告，任何的停牌时间亦应尽可能缩短。」
狄勤思续称：「选择到联交所上市的海外发行人日渐增加。如发行人在另一交易所上市，海外投资者或可于交易时间内阅读有关公告并继续交易。实施短暂停牌可避免当发行人同时在香港及海外上市时，香港投资者在获取资讯及交易机会方面处于不利位置。」
有关建议运作模式的主要特点载于谘询文件的第四章。短暂停牌涉及不少非上市事宜，有关交易安排之主要建议载列以下附录。香港交易所计划与业界组织会面，以了解他们对短暂停牌建议的意见。
《谘询文件》可于香港交易所网站下载。有意发表意见的人士可透过问卷就谘询文件作出回应，并请于2012年10月8日前交回。
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股价敏感资料界定为任何可合理预期会重大影响上市发行人证券价格的市场活动的资料，一般包括须予公布的交易、集资、公开招股、业绩公告及其他重要资料披露。
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香港联合交易所有限公司是香港交易所的全资附属公司。 |
附录
有关交易安排的主要建议包括：
证券市场
- 短暂停牌结束的时间。在「披露易」网站刊发股价敏感资料后至少30分钟，股份方会复牌。复牌时间限于每15分钟或每半小时开始。
- 短暂停牌结束后盘中竞价时段的时间。为利便厘定价格，短暂停牌结束后，证券市场内的相关证券及结构性产品会展开10分钟的单一竞价。
- 短暂停牌结束后的最短交易时间。结束短暂停牌后须至少有30分钟交易时间(10分钟竞价时段及至少20分钟持续交易)。因此，在正常交易日，全日交易结束前的最后复牌时间为下午3时30分。
- 买卖盘处理。短暂停牌开始前在证券市场已输入的所有现有买卖盘(包括公司股份及任何相关结构性产品的买卖盘)会于短暂停牌开始时被联交所全部自动取消。
衍生产品市场
- 香港交易所股票期权╱股票期货的买卖盘处理常规将维持不变。交易系统在正股短暂停牌时将会自动取消当时所有未完成的买卖盘。
- 股票期权╱股票期货不设盘中竞价时段。相关的股票期权及股票期货会待其正股完成盘中竞价时段后才恢复交易(关于盘中竞价时段的说明见上文)。
完