证监会/香港交易所/证券登记公司总会联合新闻稿 - 证券市场无纸化运作模式展开公众谘询
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2009年12月30日
证券及期货事务监察委员会（证监会）、香港交易及结算所有限公司（香港交易所）及证券登记公司总会有限公司（证券登记公司总会）联合发表谘询文件，提出在香港实行证券市场无纸化的运作模式，并谘询公众意见（注1）。
在无纸化制度下，投资者可以本身名义并通过电子方式持有及转让证券（注2）。谘询文件建议以循序渐进的方式实施有关制度，使投资者可以按自己的步伐，将手上的纸张证券转为以电子方式持有。同时，发行商进行首次公开招股时，可让投资者选择以电子方式获发新股。数年后当市场准备就绪时，对于是否强制实施无纸化制度，将会再进行谘询。
谘询文件建议采用的运作模式主要有以下特点：
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2.
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所有非实物形式的证券均会在中央结算系统内持有，而所有纸张证券则会在中央结算系统以外的地方持有（注3）。届时将设有无凭证式附属登记册，以记录所有在中央结算系统内持有的证券，而凭证式附属登记册则会记录所有在中央结算系统外持有的证券。
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3.
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在可行范围内，无纸化制度亦将适用于在香港上市的海外公司的股份及债权证。
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联合工作小组相信，如果投资者能以本身名义持有证券，将有助提高股东透明度，同时投资者可享有成为法定拥有人的各种好处。此外，逐步减少纸张文件的使用需求，将有利日后建立直通式交易程序，在提高市场效率之余，亦可推动环保。
证监会行政总裁韦奕礼先生（Mr Martin Wheatley）表示：「 今次建议的新模式，将为香港实施证券无纸化定下基础。这不但可加强我们的市场基础设施，亦有助促进香港金融市场的长远发展。」
是次谘询为期三个月，直至2010年3月31日止（注4）。至于为配合这个新模式所需作出的法例修订，证监会将在另一份谘询文件中阐释相关详情。
备注：
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3.
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本新闻稿附有两幅图，分别说明现行市场架构及实施新运作模式后的市场架构。
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4.
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实行证券市场无纸化所需的法例修订如下：首先是对《公司条例》作出技术修订，就那些规定必须使用纸张形式的股票及过户文件的条文，订明例外情况，以解除相关限制。这项修订虽属轻微，但意义重大，能为香港实行证券市场无纸化定下基础。至于进一步的修订工作，则包括修改《证券及期货条例》及《公司条例》，目的是为了规管无纸化运作及在当中担当关键角色的各方。上述修订将视乎最终协定的运作模式而定。
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