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香港交易所进一步加强旗下衍生产品市场

市场运作
2007年3月1日

香港交易及结算所有限公司(香港交易所)将于今年第二季新增若干股票期权类别的到期月份。

根据有关计划,由4月2日起,以下5个股票期权类别将加设第三个季月的到期月份以供买卖:

  • 长江实业
  • 中国人寿
  • 中国移动
  • 汇丰控股 
  • 和记黄埔

因此,由4月2日起,上述5个股票期权类别可供买卖的到期月份将分别为2007年4月、5月、6月、9月、12月及2008年3月。

香港交易所集团营运总裁葛卓豪说:「我们会密切留意市场对其他期权类别增设第三个季月到期月份或其他较远期合约月份的需求,并可能会考虑就更多指定股票期权类别增设合约的到期月份,以进一步为投资者提供更多选择。」

另外,香港交易所将于4月2日修订旗下股票期权及股票期货市场的庄家责任(修订后的责任见附件)。

葛卓豪说:「修订庄家责任是体现我们确保优质庄家服务的承诺」。

股票期权庄家责任的修订

1. 期权庄家责任中的买卖盘差价(以正股的最佳买卖盘差价为参考)
a) 流通量水平1

期权系列 规则 现行规则
(以较低者为准)
新修订的规则
(以较低者为准)
離到期日不多于3天的即月 % 期权买盘价的20% 不变
最大 正股的最佳买卖盘差价加正股的最低买卖盘差价 正股的最佳买卖盘差价的3倍
離到期日最少4天的即月,及之后最近的兩个到期月份 % 期权买盘价的10% 不变
最大 正股的最佳买卖盘差价加正股的最低买卖盘差价 正股的最佳买卖盘差价的3倍
之后的2个季月 % 期权买盘价的20% 不变
最大 正股的最佳买卖盘差价加正股的最低买卖盘差价的1.5倍 正股的最佳买卖盘差价的4倍
第3个季月及由交易所因应需要而加入的任何较长期的到期月份  (新) % 不适用 期权买盘价的 20%
最大 不适用 正股的最佳买卖盘差价的8倍
b) 流通量水平2

期权系列 规则 现行规则
(以较低者为准)
新修订的规则
(以较低者为准)
離到期日不多于3天的即月 % 期权买盘价的20% 不变
最大 正股的最佳买卖盘差价加正股的最低买卖盘差价的2倍 正股的最佳买卖盘差价的4倍
離到期日最少4天的即月,及之后最近的兩个到期月份 % 期权买盘价的10% 不变
最大 正股的最佳买卖盘差价加正股的最低买卖盘差价的2倍 正股的最佳买卖盘差价的4倍
之后的2个季月 % 期权买盘价的20% 不变
最大 正股的最佳买卖盘差价加正股的最低买卖盘差价的2.5倍 正股的最佳买卖盘差价的6倍
第3个季月及由交易所因应需要而加入的任何较长期的到期月份  (新) % 不适用 期权买盘价的 20%
最大 不适用 正股的最佳买卖盘差价的12倍
  c) 最低买卖盘差价要求

正股价 现行规则 新修订的规则
> = 100元 正股的最低买卖盘差价 + 0.10元 正股的最佳买卖盘差价 + 0.10元
< 100元 正股的最低买卖盘差价 + 0.05元 正股的最佳买卖盘差价 + 0.05元
2.  股票期权庄家开价盘最低合约张數要求

最少开价盘合约张數 现行方法 新修订的方法
30张 第一類期权類别 流通量水平 2
60张 第二類期权類别 流通量水平 1
3.  股票期权合约流通量水平的厘定方法

流通量水平 现行机制 新修订的机制
流通量水平1 (a) 高于50% 的时间内,正股的最佳买卖盘差价相等于正股的最低买卖盘差价;及


(a) 不变;及
(b) 高于50% 的时间内,正股最佳买卖盘上可供买卖的数量高于庄家开价盘合约张數要求,即第一類期权類别为30张及第二類期权類别为60张。


(b) 高于50% 的时间内,正股最佳买卖盘上可供买卖的数量高于60张合约。
流通量水平2 (a) 低于或50% 的时间内,正股的最佳买卖盘差价相等于正股的最低买卖盘差价;或


(a) 不变;或
(b) 低于或50% 的时间内,正股最佳买卖盘上可供买卖的数量等于或低于庄家开价盘合约张數要求,即第一類期权類别为30张及第二類期权類别为60张。 (b) 低于或50% 的时间内,正股最佳买卖盘上可供买卖的数量少于60张合约。
4.  基于庄家开价表现的交易费用折扣

庄家的责任 每月计算的庄家开价表现 现行要求 修订后要求
回应报价要求 合格率 > = 50% 不变
可享有交易费用折扣的报价要求回应率 > = 80% > = 70%
持续报价 合格率 > = 50% 不变
可享有交易费用折扣的持续报价率 > = 70% 不变

股票期货庄家责任的修订

1.  回应报价要求

庄家责任 现行参数 新修订的参数
最大的买卖盘差价 0.15元或正股的最低买卖盘差价的2倍,以较高者为准 0.15元或正股的最佳买卖盘差价的4倍,以较高者为准
合约张数 10 张 不变
回应报价时限 1 分钟 10秒
开价盘保留时限 5 秒 20秒
2.  持续报价

庄家责任 现行参数 新修订的参数
最大的买卖盘差价 0.15元或正股的最低买卖盘差价的2倍,以较高者为准 0.15元或正股的最佳买卖盘差价的4倍,以较高者为准
合约张数 5张 10张
开价盘保留时限 5秒 20秒

更新日期 2007年3月1日