香港交易所衍生产品市场获交易所参与者及投资者同等支持

根据《衍生产品市场交易研究调查2005/06年度》，交易所参与者及投资者在香港交易及结算所有限公司（香港交易所）旗下的衍生产品（即期货及期权）市场的参与情况相约。

调查结果显示，整体而言，交易所参与者本身的交易占衍生产品合约总成交张数的47%（2004/05年度为35%），个人投资者交易的比重占24%（2004/05年度为28%），机构投资者则占29%（2004/05年度为36%）。参与衍生产品市场的个人投资者主要为本地投资者，而机构投资者则主要来自外地（两者各占衍生产品合约总成交张数的21%）。外地个人投资者的交易比重仅占总成交合约张数的2%，而本地机构投资者的交易比重则占8%。

不同产品吸引不同组合的投资者。就股票期权而言，其成交量主要来自交易所参与者本身的交易，占2005/06年度产品总成交量的82%（庄家交易的比重为76%）。外地机构投资者占恒生指数（恒指）期货及H股指数期货的成交量的比重最大，分别为38%及41%。至于小型恒指期货，本地个人投资者仍然是主要的参与者，占产品成交量的57%。就H股指数期权而言，外地及本地机构投资者以及交易所参与者本身的交易均占相当大的比重（分别为28%、26% 及26%）。恒指期权的成交量则主要是来自交易所参与者本身的交易（41%）。

2005/06年度，外地投资者（主要为机构）的交易所占比重为23%（2004/05年度为29%）。外地投资者中，英国投资者所占的交易比重最高，为2005/06年度外地投资者交易量的33%，其次是欧洲（不包括英国）及美国投资者，分别占外地投资者成交量的19%及18%。

「纯买卖」仍然是衍生产品市场交易的主要目的，占2005/06年度市场总成交量的49%（2004/05年度为50%）。作对冲的交易占成交量的比重为32%（2004/05年度为36%），余下的19%则是作套戥的交易（2004/05年度为14%）。

在2005/06年度，网上交易占个人投资者总成交量的22.2%(2004/05年度为23.5%)；个人投资者网上交易占市场总成交量的比例则为5.1% (2004/05年度为6.5%)。

《衍生产品市场交易研究调查》自1994年起每年进行，调查内容相若。今年的研究范围包括恒指期货、恒指期权、小型恒指期货、H股指数期货、H股指数期权（于2004年6月14日推出，首次包括在此项研究调查内）及股票期权；这些产品合共占香港交易所衍生产品市场于研究期间（2005年7月至2006年6月）的总成交量约99.7%。研究调查取得的整体回应率达85%，回应者的交易占调查对象在调查期内总成交量的96%。

《衍生产品市场交易研究调查2005/06年度》的英文版报告全文载于香港交易所网站http://www.hkex.com.hk/chi/stat/research/research_c.htm。