根据《衍生产品市场交易研究调查2004/05年度》调查所得,香港交易及结算所有限公司(香港交易所)旗下的衍生产品市场获多元化投资者群参与。
调查结果显示,整体而言,个人投资者的比重占衍生产品合约总成交量的28.3%(本地:25.7%;外地:2.6%)(2003/04年度为31.4%);机构投资者的比重占36.3%(本地:10.1%;外地:26.2%)(2003/04年度为30.8%);交易所参与者本身的交易则占35.4%(2003/04年度为37.7%)。
不同的产品吸引不同的投资者组合。恒生指数(恒指)期货及H股指数期货的成交量中,外地机构投资者所占的比重最大,分别为40.9%及48.8%。至于恒指期权,成交量的很大比重来自外地机构投资者(27.4%)以及本地的个人及机构投资者(各占21.1%)。小型恒指期货方面,本地个人投资者为最主要的参与者类别(占产品成交量的67.5%)。股票期权市场的成交量大部分是交易所参与者本身的交易(76.8%)。
本地投资者占2004/05年度整体市场成交量的35.8%:个人投资者占25.7%,机构投资者占10.1%。外地投资者(主要为机构)所占的整体比重为28.8%,属过去五年来的最高水平。在外地投资者当中,欧洲(不包括英国)投资者所占的比重最高,为2004/05年度外地投资者交易量的27.9%,其次是美国及英国投资者,分别占外地投资者成交量的25.9%及24.3%。
「纯买卖」仍然是进行衍生产品交易的主要目的,占市场总成交量一半(2003/04年度为54.0%)。作对冲的交易占成交量的36.0%(2003/04年度为32.0%),余下的13.9%则是作套戥的交易(与2003/04年度的比重相若)。
在2004/05年度,个人投资者的网上交易占个人投资者交易的23.5%,较2003/04年度的17.7%为高,而其占市场总成交量的比例亦从2003/04年度的5.5%增至6.5%。
香港交易所集团副营运总裁兼交易市场科主管葛卓豪说:「我们很高兴得见这些产品有着均衡的投资者组合,这有助提高我们衍生产品市场的流通量。」
《衍生产品市场交易研究调查》自1994年起(由香港交易所或现为其附属公司的香港期货交易所)每年进行,调查内容相若。今年的研究调查范围包括恒指期货、恒指期权、小型恒指期货、H股指数期货及股票期权,这些产品约占香港交易所衍生产品市场于研究期间(2004年7月至2005年6月)内总成交量的99%。研究调查取得的整体回应率达92%,回应者的交易占调查对象在调查期内总成交量的99%。
《衍生产品市场交易研究调查2004/05年度》的英文版报告全文载于香港交易所网站 (http://www.hkex.com.hk/chi/stat/research/research_c.htm)。