本地个人投资者增加在股票市场的参与

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）最近一项研究调查显示，本地个人投资者近四年来首次超越外地机构投资者，成为占香港交易所旗下证券市场成交金额最高比重的投资者类别。

《现货市场交易研究调查2003/04年度》发现，由2003年10月至2004年9月期间，本地投资者的交易占市场总成交金额的57%，而外地投资者（主要为机构投资者）的交易则占36%；余下7%是来自联交所参与者（下称「参与者」）本身的交易（以公司本身户口进行的交易）。

本地个人投资者的交易占市场总成交金额的比重增加至34%（较2002/03年的30%为高），而本地机构投资者的交易则占22%（较2002/03年的28%为低）。外地机构投资者的交易占市场总成交金额的33%，外地个人投资者的交易则占3%。

英国投资者依然是最大的外地投资者组别，占外地投资者交易总额的比重增至28%（较2002/03年的25%为高），其次是美国（由2002/03年的22%增至25%）及欧洲其他地区（24%，与2002/03年的水平相同）。来自亚洲各地投资者的交易合计占外地投资者交易总额的20%，较2002/03年度的22%为低。新加坡和中国内地投资者的交易比重是亚洲区内最高的，分别占外地投资者交易总额的8%及7%。*

这项调查将调查对象内的参与者划分为三个各占相同成交金额比重的组别 ─ 大型经纪行8家、中型经纪行19家及小型经纪行395家。差不多一半的本地投资者的交易（47%）是经由小型经纪行处理；外地投资者的交易则主要经由大、中型经纪行处理（分别为40%及43%）。

大部分来自英国的交易是经由大型经纪行（46%）及中型经纪行（43%）处理；大部分来自欧洲其他地区的交易是经由中型经纪行（57%）处理；而大部分来自美国的交易（53%）则是经由大型经纪行处理。小型经纪行在处理来自日本、中国内地及台湾的交易上占有主要的市场份额（分别约占60%）。来自新加坡的交易主要是经由大型经纪行（46%）及中型经纪行（42%）处理。

网上交易占个人投资者交易的比重由2002/03年度的9%上升至10%（占市场总成交金额的比重由2002/03年度的3%上升至4%）。这是此调查自1999/2000年开始对网上交易进行分析以来所得的最高百分比。

《现货市场交易研究调查》自1991年以来每年进行。在2003/04年的调查中，香港交易所向全部调查对象共422名参与者发出问卷，整体回应率以数目计是92%，以成交金额计则是97%。

《现货市场交易研究调查2003/04年度》的报告全文（只提供英文版）登载于香港交易所网站：http://www.hkex.com.hk/chi/stat/research/research_c.htm。