香港交易所将于旗下衍生产品市场推出市场波动调节机制

香港交易及结算所有限公司（香港交易所）计划于2016年11月14日（星期一）在旗下衍生产品市场推出市场波动调节机制（市调机制），防止因重大交易错误或其他异常事件而引发的极端价格波动，以维护市场的正常秩序。

香港交易所旗下证券市场已于2016年8月22日实施市调机制。

大部分国际市场均设有机制应对极端价格波动。香港交易所广泛征询市场参与者的意见后，采用了目前简单易行的市调机制模式，保障投资者的同时尽量减少对交易的干预。

香港交易所衍生产品市场的市调机制如何运作

• 仅适用于恒生指数期货、小型恒生指数期货、恒生国企指数期货、小型恒生国企指数期货的现月及下月合约
   
• 当市调机制涵盖合约的即将成交价超出参考价 — 5分钟前最后一次交易（最新成交）价格（不包括标准组合对标准组合交易、自选组合交易及大手交易的价格） — 的±5%*，即触发5分钟冷静期，届时有关合约只可在指定价格范围内交易
   
• 每张合约在每节交易时段（早市和午市）最多只会触发一次冷静期
   
• 冷静期不适用于开市前议价时段（上午8时45分至9时15分及中午12时30分至下午1时）、收市后期货交易时段（下午5时15分至11时45分）、早市及午市交易时段的首15分钟（上午9时15分至9时30分以及下午1时至1时15分）及午市交易时段的最后15 分钟（下午4时15分至4时30分），以免妨碍价格发现

香港交易所市场主管李国强表示：「市调机制的冷静期可对市场起到提示作用，当相关股份出现价格大幅异常波动时，市场参与者有机会重新评估其策略及持仓情况，有助市场重新恢复正常秩序。」

李国强补充说：「市调机制并非用作限制正常市况中的股价波动，而是为了避免市场因为重大交易事故而出现极端价格波动，市场参与者无需担心市调机制会频繁发生，惟他们买卖时应继续小心谨慎。」

20国集团及国际证券事务监察委员会组织曾经发出监管指引，要求各大市场设立相关机制以应对波动市况产生的系统性风险。香港交易所根据指引建议推出市调机制，并向市场谘询意见。谘询结果显示市场普遍支持建议，香港交易所因此决定推出市调机制。

有关市调机制的进一步资料，可参阅香港交易所网站之「衍生产品市场市场波动调节机制(市调机制)交易机制」。市调机制小册子及其他资料亦已上载香港交易所网站。

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