第四项应用指引 就矿业公司建议的风险评核

过去的版本: 有效期自 2015年04月01日 至 2018年02月14日
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依据《创业板上市规则》第1.07条而发出

就矿业公司建议的风险评核
 
风险评核

虽然其他司法管辖区并无具体的风险因素规定,但列出主要风险因素可使投资者对一家公司及其产业的主要风险有概括的认识。风险因素一栏通常包含在向某司法管辖区所提交的报告中,但这些司法管辖区并没有特别规定要求将风险因素一栏包括在报告内。对投资在矿业资源行业的投资者而言,风险因素一栏是特别重要的。

在其技术报告中,大多数的顾问公司会把风险分析列表,指出风险相同的地方及评估该项目的风险程度。这些评估有必要是客观及重质的。风险由大至小分类如下:

  • 重大风险:项目有即时结束的风险,如未加以纠正,将对项目的现金流动及表现有重大影响(>15%至20%),甚至可能令项目结束。
  • 中度风险:如未加以纠正,可对项目的现金流动及表现有重大影响(10%至15%或20%),除非有补救措施减轻影响。
  • 轻度风险:如未加以纠正,对项目的现金流动及表现将有轻微影响或全无影响(<10%)。
             风险可能发生的机会亦须予以考虑。风险在七年内发生的机会可分为:
 
  • 高可能性:
多数会发生
 
  • 有可能:
可能发生
 
  • 低可能性:
多数不会发生
表1.1为综合风险的严重程度或后果与风险发生的机会的整体风险评核。
 
表1.1

整体风险评核


  风险后果
风险的可能性
(七年内)
轻度 中度 重大
高可能性
有可能
低可能性

表1.2是某煤矿项目的风险评核结果,当中显示风险发生的机会如何结合风险后果成为一个整体的评分。注意有关细项只适用于特定项目。
 
表 1.2
项目未减轻风险因素前的风险评核表

  风险后果
危险╱风险事宜 可能性 后果评级 风险
地质      
缺乏重大资源量 低可能性 轻度
失去重大储量 有可能 重大
意外的主要断层 高可能性 重大
重大地表沉降 有可能 中度
地质顶板不佳 高可能性 中度
地下水意外入侵 有可能 中度
意外的矿层气爆漏 低可能性 中度
采矿      
产量严重不足 有可能 重大
生产用泵抽系统之完善 低可能性 重大
开采前不良压力 有可能 中度
气体过多 有可能 中度
自燃 低可能性 重大
重大地质结构 高可能性 中度
开发用顶板╱矿壁条件不佳 有可能 轻度
开发用地板条件不佳 低可能性 中度
生产用顶板不佳 低可能性 重大
地表过度沉降 有可能 重大
爆炸 低可能性 重大
爆炸气浪 低可能性 中度
加工╱处理      
产量偏低 有可能 轻度
厂房生产水平偏低 有可能 中度
厂房生产成本偏高 有可能 中度
厂房可靠性 有可能 中度
处理系统 低可能性 中度
环境      
排水不合规 有可能 轻度
重大意外地表沉降 有可能 中度
监管批准╱修订延误 有可能 轻度
资金及营运成本      
项目进程延误 有可能 中度
矿场管理─规划 低可能性 轻度
资金成本增加─开业 有可能 中度
资金成本─持续 低可能性 轻度
低估营运成本 有可能 中度
项目施行      
关键进程受阻 有可能 中度

表1.2确定了五个高危区域。虽则此方法必然主观,而且涉及多种事宜,但列作高危的范围或可摘要如下:

  • 失去重大储量
  • 产量严重不足
  • 意外的重大断层
  • 重大地质结构及
  • 表面过份沉淀。
按重要性排列的高危区域应是技术及估值报告的重要部分。虽则地质、储量估值、生产、加工、财务事宜、社会及环境事宜等均是风险评核的常见主要课题,但适用于每项产业及每家公司的具体风险都会因产业不同、公司不同而互有差异。每项产业或每家公司每年的风险因素数目和排列都不同。有关商品价格的风险因素在商品价格偏低的时期将远较在商品价格偏高的时期重要。必须器材(钻塔、货车、铲子等)的供应亦每年不同。发行人有责任确保风险因素获得适当披露。