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  • 结构性产品

    • 15A.05

      结构性产品给予产品持有人于另一资产（「相关资产」）的经济、法律或其他权益，因此其价值要视乎相关资产的价格或价值。这些产品的特点包括（但不限于）：

      (1) 相关资产可以是证券、指数、货币、商品或其他资产又或这些资产的组合。倘若相关资产是两只或以上的证券、指数、货币或其他资产，有关产品一般称「一篮子产品」；
       
      (2) 有关产品或可让投资者以预定价或按预定程式计算出来的价格购入相关资产；以预定价或按预定程式计算出来的价格出售相关资产；收取按相关资产价格或价值计算的现金款项；又或给予持有人其他涉及相关资产价格或价值的利益；
       
      (3) 为计算支付予产品持有人的现金款项，在产品最后届满或到期日期前，其相关资产或会作一次或多次的估值。每次作估值的时间，《上市规则》中概称为中期「估价日」。在中期估价日计算出来的现金款项，可在进行估值后分派予持有人，又或连同在其他估价日（包括最后估价日）计算的现金款项一起滚存累计，直至最后到期日之后才派予持有人；
       
      (4) 有关产品可以是美式（可在到期日前行使）、欧式（只能在产品到期日当天行使）又或其他由本交易所不时批准的形式；
       
      (5) 有关产品可以是有抵押或非抵押。如属有抵押产品，其发行人拥有有抵押产品的所有指定证券或其他与有抵押产品有关的资产，并将该等证券或资产以押记方式授予一名独立受托人，由该名受托人代表产品持有人的利益行事。如属非抵押产品，其发行人以「相关证券或资产押记」以外的方式担保其责任。非抵押产品一般由财务机构发行，以对冲策略担保发行人在非抵押产品有效期内的责任；
       
      (6) 有关产品可能需要投资者在产品的有效期内作一次或多次付款，以购入相关证券或资产；
       
      (7) 有关产品或会订明，在结构性产品的有效期内，投资者可收取相等于相关资产股息（或其他分派）的款项；
       
      (8) 有关产品可能有或可能没有资本保障（即发行人保证在产品到期时向投资者支付当初产品认购价的全部或若干部分）；
       
      (9) 投资者的回报或设上限，亦可能定有「执行」 (knock in) 或「取消」 (knock out)特点。可在本交易所上市的结构性产品的例子包括（但不限于）衍生权证及股票挂钩票据，下文将分别加以讨论。

    • 15A.06

      衍生权证给予其持有人（「权证持有人」 (warrantholders)）权利（而非责任），在预定的行使期间或预定的日期：

      (1) 按预定的行使价或协定价向发行人购买下述证券或资产（有关衍生权证称为「衍生认购权证」 (derivative call warrant)）或出售下述证券或资产（有关衍生权证称为「衍生认沽权证」 (derivative put warrant)）：

      (a) 由公司所发行特定数目的证券（或收取参考有关证券价值计算的现金）；或
       
      (b) 任何资产（或收取参考有关资产价值计算的现金）；或
       
      (2) 向发行人收取相等于下列超出数额（如有）的现金：

      (a) 如属衍生认购权证，有关证券或资产的指数（或其他指数）于行使衍生权证当日的价值超逾行使价或协定价的数额；或
       
      (b) 如属衍生认沽权证，行使价或协定价超逾有关证券或资产的指数（或其他指数）于行使衍生权证当日的价值的数额。

      具有上述特点的权证，或任何其他相似类别的金融工具均属衍生权证。

    • 15A.07

      当权证持有人行使衍生权证时，有权向发行人购买或出售两种或更多种不同类别的证券、指数或其他资产，而其比例可在该衍生权证的条款及条件中加以订明，又或有权向发行人收取一笔参照该等证券、指数或其他资产的价值而计算的现金，该等衍生权证概称为「一篮子权证」。

    • 15A.08

      投资「股票挂钩票据」，投资者要先支付一笔款项，然后在股票挂钩票据到期时收取指定现金结算金额或相关的证券又或参考相关证券价值计算的现金。本章所述的股票挂钩票据分「看涨」、「看淡」和「勒束式」三种，详见如下：

      (a) 在投资了「看涨」股票挂钩票据的情况下，假如相关证券在估价日的收市价等同或高于协定价，投资者就可在产品到期日收取预定的现金款项；假如相关证券在估价日的收市价低于协定价，投资者将会收到相关证券又或收取参考相关证券价值计算的现金款项；
       
      (b) 在投资了「看淡」股票挂钩票据的情况下，假如相关证券在估价日的收市价低于协定价，投资者就可在产品到期日收取预定的现金款项；假如相关证券在估价日的收市价等同或高于协定价，投资者将会收取参考相关证券价值计算的现金款项（证券收市价愈高于协定价，收取款项的金额会愈少，但一定不会出现负数）；
       
      (c) 在投资了「勒束式」股票挂钩票据的情况下，假如相关证券在估价日的收市价等同或高于指定价格范围内的最低价但低于最高价，投资者就可在产品到期日收取预定的现金款项；假如相关证券在估价日的收市价等同或高于指定价格范围内的最高价，投资者将会收取参考相关证券价值计算的现金款项（证券收市价愈高于价格范围内的最高价，收取款项的金额会愈少，但一定不会出现负数）；假如相关证券在估价日的收市价低于价格范围内的最低价，投资者将会收到相关证券又或收取参考相关证券价值计算的现金款项。