新申请人必须符合现金流测试（见下文第(1)至(3)分段）或市值／收益／研发测试（见下文第(4)分段）。
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现金流测试
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| (1) | 新申请人或其集团（不包括采用权益会计法或比例综合法将其业绩在发行人财务报表内列账的任何联营公司、合资公司及其他实体）必须具备足够至少两个财政年度的适当编制的营业纪录，及且从日常及正常业务经营过程中产生净现金流入（但未计入调整营运资金的变动及已付税项）。申请上市的新申请人或其集团此等在刊发上市文件前两个财政年度从经营业务所得的净现金流入总额必须最少达3,000万港元；
| 附注： | 为符合《GEM上市规则》第11.12A(1)条规定而向本交易所呈交的以间接方式编制的现金流量表，如未有包括在会计师报告内，则亦须载入招股章程内，作为披露内容的一部分。有关以间接方式编制现金流量表的其他详情，请参阅《香港财务报告准则》、《国际财务报告准则》或《中国企业会计准则》中有关处理现金流量表的会计准则。
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| | 有关以间接方式编制现金流量表的其他详情，请参阅《香港会计准则》第7号。
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| (2) | 申请人在刊发上市文件前的完整财政年度及至上市日期为止的整段期间，其拥有权及控制权必须维持不变；及
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| (3) | 申请人在刊发上市文件前两个完整财政年度及至上市日期为止的整段期间，其管理层必须大致维持不变。
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市值／收益／研发测试
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| (4) | 申请人必须符合以下所有条件：
| (a) | 具备足够至少两个财政年度的营业纪录；
| | (b) | 在刊发上市文件前的完整财政年度及至上市日期为止的整段期间，其拥有权及控制权维持不变；
| | (c) | 在刊发上市文件前的两个完整财政年度及至上市日期为止的整段期间，其管理层维持不变；
| | (d) | 上市时市值不低于2.5亿港元；
| | (e) | 在刊发上市文件前两个财政年度的收益总额不低于一亿港元，而且收益在该两个财政年度有按年增长；
| | (f) | 在刊发上市文件前两个财政年度的研发开支总额不低于3,000万港元；及
| | (g) | 在刊发上市文件前两个财政年度每年的研发开支占总营运开支不低于15%。
| | 附注1： | 就《GEM上市规则》第11.12A(4)(e)条而言，只计算新申请人主要营业活动所产生的收益，而不计算那些附带的、偶然产生的收益或收入；由「账面」交易（例如以物易物的虚晃交易(banner barter transactions)或拨回会计上的拨备或其他纯粹因入账而产生的类似活动）所产生的收益，概不计算。
| | 附注2： | 本交易所将在本交易所网站刊发指引（并不时予以修订），阐述《GEM上市规则》第11.12A(4)(f)及(4)(g)条所指的(a)研发开支及(b)总营运开支包括哪些项目。
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