如供股、公开售股或特定授权配售会导致理论摊薄效应达25%或以上（不论单指该次交易，或与发行人在下述期间公布的任何其他供股、公开售股及／或特定授权配售合并计算：(i)建议进行发行公布之前的12个月内；或(ii)此12个月期间之前的交易而在此12个月期间开始执行此等供股、公开售股及／或特定授权配售中发行的股份包括授予或将授予股东的任何红股、权证或其他可换股证券（假设全部转换）），则除非发行人可证明此乃特殊情况（例如发行人陷入财政困难，且建议中的发行是拯救方案的一部分），否则上市发行人不得进行该次供股、公开售股或特定授权配售。
 

附注：

1. 个别发行的理论摊薄效应指股份「理论摊薄价」较「基准价」的折让。   (a) 「理论摊薄价」指(i)发行人于紧接发行前的市值总额（经参考「基准价」及该次发行前的已发行股数）与(ii)已筹得及即将筹得的集资总额两者之总和，除以经该次发行后扩大的股份总数。   (b) 「基准价」指以下较高者：   (i) 签订有关该次发行协议当日的收市价；及   (ii) 下述三个日期当中最早一个日期之前五个交易日的平均收市价：   (1) 公布发行的日期；   (2) 签订有关该次发行协议当日；   (3) 订定发行价的日期。   (c) 如须合并计算一连串供股、公开售股及／或特定授权配售，在计算理论摊薄效应时，全部相关发行将被视作与首项发行同时进行。 就厘定上文(a)段的理论摊薄价而言，已筹得及即将筹得的集资总额将参考(i)已发行及将发行新股份总数及(ii)有关发行的加权平均价格折让（每次的价格折让以对照每次的发行价与当时的基准价计量）计算。   2. 发行人在公告可能触发《GEM上市规则》第10.44A条所载 25%界线的供股、公开售股或特定授权配售前，应先谘询本交易所。