香港交易及结算所有限公司（香港交易所）衍生产品市场发表新一期教育论文，阐释波幅在期权买卖中的重要性。这篇论文由香港大学商学院财务金融学讲座教授兼金融创新与风险管理研究中心主任张介教授及香港交易所衍生产品市场的市场拓展、培训及教育总监郑汉杰撰写。
论文分为三个主要部份。第一部份讨论毕苏期权定价方程式（Black-Scholes option pricing formula）；第二部份解释历史波幅与引伸波幅不同之处；第三部份探讨恒生指数期权引伸波幅的分布。
两位作者在总结时指出︰「在未开始买卖期权前，投资者应先明白期权的价格是取决于五个厘定因素，这些因素包括︰所代表资产的现时价格、波幅、行使价、无风险利率水平以及期权合约余下的有效期。」
他们补充道：「一般的指引是︰在低波幅水平时买入期权合约、在高波幅水平期间则沽售期权合约。」
论文已上载于香港交易所网页(www.hkex.com.hk) 「公司资料」的「资料库」内有关于「衍生产品市场」的「报告」一栏；以往发表的教育论文也同时收载于该网页。