香 港 期 货 交 易 所 最 新 教 育 论 文 集 中 探 讨 电 子 交 易 系 统

香 港 期 货 交 易 所 ( 期 交 所 ) 今 天 发 表 了 探 讨 电 子 交 易 系 统 的 教 育 论 文 。

在 「 要 竞 争 必 须 采 用 电 子 交 易 模 式 」 一 文 中 ， 香 港 公 开 大 学 持 续 及 社 区 教 育 中 心 总 监吕 汝 汉 博 士 和 期 交 所 经 济 研 究 部 总 监郑 汉 杰 先 生 ， 详 细 分 析 了 与 期 交 所 全 面 电 子 化 交 易 有 关 的 项 目 和 课 题 、 H K A T S 电 子 交 易 系 统 的 特 色 以 及 透 过 H K A T S 进 行 交 易 的 优 点 。

两 位 笔 者 在 文 中 指 出 ， 有 些 市 场 人 士 担 心 在 恒 生 指 数 期 货 和 期 权 分 别 于 八 月 二 日 和 九 月 一 日 采 用 电 子 化 交 易 后 ， 市 场 的 流 通 量 会 下 降 。 为 此 ， 他 们 援 引 了 许 多 本 地 和 国 际 实 例 ， 说 明 从 公 开 叫 价 转 为 电 子 交 易 系 统 之 后 ， 成 交 量 往 往 会 增 加 。 此 外 ， 他 们 还 认 为 在 采 用 电 子 化 交 易 之 后 ， 流 通 量 将 会 得 到 其 他 综 合 因 素 的 支 持 。

笔 者 说 ： 「 HKATS 给 予 投 资 者 更 大 的 市 场 透 明 度 。 此 外 ， 也 减 少 了 在 交 易 大 堂 进 行 买 卖 的 时 间 差 距 ， 使 得 交 易 能 够 按 时 间 和 价 格 的 优 先 次 序 自 动执 行 对 盘 。 所 有 投 资 者 均 能 在 互 动及 机 会 平 等 的 环 境 下 进 行 交 易 ， 因 此 ， H K A T S 将 吸 引 更 多 投 资 者 。 」 他 们 补 充 道 ， 恒 生 指 数 以 波 幅 高 见 称 ， 因 此 ， 本 地 投 资 者 在 交 易 电 子 化 之 后 会 继 续 买 卖 恒 生 指 数 期 货 和 期 权 。

今 天 发 表 的 论 文 是 期 交 所 教 育 论 文 系 列 中 的 第 四 篇 文 章 ， 旨 在 加 强 公 众 对 期 货 市 场 的 认 识 ， 并 进 一 步 了 解 期 货 市 场 对 于 香 港 的 重 要 性。 该 论 文 已 上 载 期 交 所 网 页 新 闻 中 心 的 特 别 报 告 一 栏 ， 网 址 为 w w w . h k f e . c o m 。

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