恒指波幅指数 (VHSI) – 香港股票市场的波幅指标
恒指波幅指数是恒生指数(HSI)及股票市场的波幅指标。恒指波幅指数亦可作为反映投资者投资情绪的最先指标。
恒指波幅指数
恒指波幅指数量度股票市场30个历日的预期波幅，并以香港交易所买卖的即月及下月恒生指数期权的价格计算。恒指波幅指数是引申或预期的波幅指数，并以百分点报价。
恒指波幅指数由恒生指数有限公司拥有，并以芝加哥期权交易所波幅指数的计算方法为基础，再作出适用于香港股票市场特色的调整。恒指波幅指数已由2011年2月21日开始计算。
恒指波幅指数作为波幅指标的优点
波幅指数能增加期权市场的定价效率， 方便投资者比较衍生产品定价，并帮助投资者估计期权的引申波幅。
恒指波幅指数与恒生指数的关系
波幅指数经常被视为判断投资者投资情绪变化的有效指标。以下图一显示过去10年恒指波幅指数的变化。恒指波幅指数与恒生指数的过往表现均为逆相关性。有些专业投资者视波幅为另类的投资工具。
恒指波幅指数期货
香港交易所的恒指波幅指数期货为投资者提供创新的工具以管理其在香港股票市场的波幅风险。恒指波幅指数期货提供了纯引申波幅的投资机会，而不受股票价格的变动方向及股价水平所影响。
交易机会
• 引申波幅的方向性交易
• 引申波幅夸期交易
• 对冲恒指期权的波幅风险
• 获得波幅投资机会以分散投资组合
• 恒指期权与恒指波幅指数期货之间的套利交易
买卖恒指波幅指数期货的优点
有效管理波幅风险
以有效及杠杆方式管理有关恒指衍生产品的波幅风险。
毋需进行delta对冲
方便及有效地进行波幅交易而毋需因应市场变化而调整相关市场的持仓量。
庄家提供持续流通量
庄家于交易时间内提供持续的双向报价，以维持市场流通量。
减低交易对手风险
香港交易所的附属公司，香港期货结算有限公司担任每宗交易的中央交易对手，因此减低交易对手风险。
注:
恒指波幅指数（「指数」）是由恒生指数有限公司公布(「恒生指数公司」)。恒生指数公司与Standard & Poor’s Financial Services LLC （「S&P」）已就维持及计算指数达成协议。「Standard & Poor’s」及 「S&P」属S&P的商标而恒生指数公司已获授予许可使用。「VIX®」属Chicago Board Options Exchange, Incorporated （「CBOE」）的商标，S&P已获CBOE准许并已向恒生指数公司授予许可把该商标用于与指数有关的用途。S&P及CBOE并不拥有、赞助、认可或推广指数，S&P及CBOE亦无就投资基于指数的产品或依赖指数作任何其他用途是否明智作出任何声明。S&P、CBOE及恒生指数公司均无须就指数或其任何数值的任何错误或遗漏负任何责任。