开市前议价机制旨在确立开市秩序，并大幅提升市场效率。于开市前议价时段内，系统会在开市前不经对盘程序而定出「拟定开市价」（Calculated Opening Prices, COP）。现时，开市前议价只适用于恒生指数期货，小型恒生指数期货，恒生中国企业指数期货，小型恒生中国企业指数期货，恒生科技指数期货，MSCI台湾指数相关的期货及 MSCI 中国 A50 互联互通（美元）指数期货合约交易。
在开市前时段及开市前分配时段均设有随机停止机制，以防止竞价过程接近结束时可能出现的投机行为，并鼓励尽早输入买卖盘。此机制将适用于早市和午市的开市前议价时段及适用于具有开市前时段的相关产品。
开市前时段的现行机制
于开市前议价时段，由上一个交易时段保留下来的限价盘均会被视为有效并用以计算拟定开市价。拟定开市价于订出后将持续更新。开市前议价机制不适用于组合系列，包括标准组合系列及自选组合。因此交易所参与者并不能于开市前议价时段新增买卖盘至组合系列，拟定开市价的计算亦不包括现存的组合系列买卖盘。
开市前议价时段由以下三个交易时段组成：
| 交易时段 |
产品 |
时间
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性质
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开市前时段
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- MSCI台湾(美元)指数期货
- MSCI台湾净总回报(美元)指数期货
- MSCI台湾25/50(美元)指数期货
- MSCI台湾25/50净总回报(美元)指数期货
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日间交易时段
上午 8 时 30 分 - 不迟于上午 8 时 40 分
(上午 8 时 39 分开始随机停止)
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日间交易时段
上午 8 时 45 分 - 不迟于上午 8 时 55 分
(上午 8 时 54 分开始随机停止)
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- 恒生指数期货
- 小型恒生指数期货
- 恒生中国企业指数期货
- 小型恒生中国企业指数期货
- 恒生科技指数期货
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早市
上午 8 时 45 分 - 不迟于上午 9 时 10 分
(上午 9 时 09 分开始随机停止)
午市
下午 12 时 30 分 - 不迟于下午 12 时 55 分
(下午 12 时 54 分开始随机停止)
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开市前分配时段
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- MSCI台湾(美元)指数期货
- MSCI台湾净总回报(美元)指数期货
- MSCI台湾25/50(美元)指数期货
- MSCI台湾25/50净总回报(美元)指数期货
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日间交易时段
随机停止后 - 不迟于上午 8 时 43 分
(上午 8 时 42 分开始随机停止)
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日间交易时段
随机停止后 - 不迟于上午 8 时 58 分
(上午 8 时 57 分开始随机停止)
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- 恒生指数期货
- 小型恒生指数期货
- 恒生中国企业指数期货
- 小型恒生中国企业指数期货
- 恒生科技指数期货
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早市
随机停止后 - 不迟于上午 9 时 13 分
(上午 9 时 12 分开始随机停止)
午市
随机停止后 - 不迟于下午 12 时 58 分
(下午 12 时 57 分开始随机停止)
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开市时分配时段
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- MSCI台湾(美元)指数期货
- MSCI台湾净总回报(美元)指数期货
- MSCI台湾25/50(美元)指数期货
- MSCI台湾25/50净总回报(美元)指数期货
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日间交易时段
随机停止后 - 上午 8 时 45 分
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- 到此时段完结时，买卖盘将按其类别、价格及时间优先次序以COP进行对盘
- 如已订出COP，未能配对的竞价盘将按COP转为限价盘
- 如未能订出COP，未能配对的竞价盘将会以最佳买入及卖出价转为限价盘
- 如未能订出COP，而于市场上亦没有最佳的买入及卖出价，未能配对的竞价盘将会被转化为不动盘并保留于中央买卖盘帐目内
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使用者在开市时配对时段的两分钟内不可更改或删除买卖盘
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日间交易时段
随机停止后 - 上午 9 时 00 分
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- 恒生指数期货
- 小型恒生指数期货
- 恒生中国企业指数期货
- 小型恒生中国企业指数期货
- 恒生科技指数期货
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早市
随机停止后 - 上午 9 时 15 分
午市
随机停止后 - 下午 1 时正
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COP的计算
开市前议价时段内每有落盘时都会计算COP一次，并于价格资讯窗(Price Information Window)的「均衡价格」栏内显示。计算COP的规则如下：
1. COP可相等于买价或卖价，但不能超出未完成买卖盘的最佳买卖价；
2. 若超过一个价格符合以上第1项规则，COP将是可促使配对最多合约张数的价格；
3. 若超过一个价格符合以上第1及2项规则，COP将是正常买卖盘差额最低的价格；
4. 若超过一个价格符合以上第1至3项规则，COP将是所涉及合约数量最高的价格；
5. 若超过一个价格符合以上第1至4项，COP将是最接近对上一个交易时段结算价的价格；
6. 若超过一个价格符合以上第1至5项或并无设定结算价，则选择最高的价格。
优化开市前时段
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