期权ABC
 

第二章：期权合约内的重要元素

在继续认识期权之前，您必需熟悉及了解一张期权合约内的关键条款。期权合约内最重要的元素如下:

  1. 相关资产 (Underlying Asset)
  2. 种类 (Type)
  3. 行使价 (Strike Price/Exercise Price)
  4. 到期日 (Expiry Date)
  5. 行使方式 (Exercise Style)
  6. 合约股数 (Contract Size)
  7. 交收方式 (Settlement Style)
1. 相关资产(Underlying Asset)

相关资产(Underlying Asset)指在行使期权时将予兑换的资产。例如说，XYZ公司的股票认购期权给予持有者购入该公司股票的权利。恒生指数的认沽期权给予持有者以沽出恒生指数的权利。

期权 相关资产
XYZ 认购 XYZ股票
恒指认沽 恒生指数
2. 种类(Type)

种类(Type)指两种基本的期权：认购期权及认沽期权。

认购期权赋予买家购入相关资产的权利。

认沽期权赋予买家沽出相关资产的权利。

3. 行使价(Strike Price/Exercise Price)

行使价(Strike Price/Exercise Price)是指预先协定以买入或沽出相关资产的价格。

4. 到期日(Expiry Date)

到期日(Expiry Date)指期权合约到期当日，亦即行使合约权利之到期日。

5. 行使方式(Exercise Style)

行使方式(Exercise Style)指可行使期权合约的时间。

欧式(European Style)期权只可于到期日行使，美式(American Style)期权则可于到期日或以前的任何时间行使。

在香港交易所买卖的股票期权合约及指数期权合约的行使方式分别为美式及欧式。

6. 合约股数(Contract Size)

合约股数(Contract Size)指每份期权合约所代表的相关资产数量。

7. 交收方式(Settlement Style)

交收方式(Settlement Style)指期权持有者行使合约后转换相关资产的方法。

实物交收(Physical Settlement)乃涉及买卖双方把相关资产作现货交收，而现金交收(Cash Settlement)则涉及以现金结算相关资产价格与行使价的差别。

在香港交易所上市的股票期权的交收方式是实物交收，而指数期权的交收方式则是现金交收。