期权策略概览
 
比例跨价认沽期权
策略 比例跨价认沽期权
成份 买入一张较高行使价/水平的认沽期权,再沽出两张较低行使价/水平的认沽期权
1. 导致净期权金收入
2. 导致净期权金支出
导致净期权金收入:
潜在盈利
  • 当正股价/指数水平升越打和点
  • 只限于行使价/水平之差加上已收取的期权金净额
最大亏损
  • 当正股价/指数水平跌破打和点
  • 极大;等如打和点减去正股价/指数水平
时间值影响 正面
打和点
  • 只有一个打和点
  • 等如较低行使价/水平减去行使价/水平之差再减去已收取的期权金净额
备注 与马鞍式组合短仓相比,比例跨价认沽期权(导致净期权金收入)在正股价/指数水平下跌时的亏损可以是极大的,但在正股价/指数水平上升时的盈利却是有限。
例子
  净持仓 +1 一月 200 认沽 -2 一月 180 认沽

成份 买入一张「ABC一月200元认沽」,付出 30元,同时沽出两张每张 20元的「ABC一月180元认沽」,共收取 40元
期权金净额 收取 40元 – 30元 = 10元
打和点 180元 – 20元 –10元 = 150元
录得盈利 当正股价升越150元
潜在盈利 (200元 – 180元) + 10元 = 30元
潜在亏损 150元 – 正股价
时间值影响 正面

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