mobile search

衍生产品结算服务

结算服务

 

香港期货结算有限公司 (简称"期货结算公司") 及香港联合交易所期权结算所有限公司 (简称"联交所期权结算所"),分别为香港期货交易所有限公司及香港联合交易所有限公司 (统称"交易所") 之衍生产品合约的结算所。于交易所交易的衍生产品合约包括股市指数期货及/或期权,股票期货及/或期权、利率期货、货币期货及商品期货。有关两间结算所结算的最新产品名单,可浏览香港交易所网页内的产品资料。期货结算公司及联交所期权结算所是结算参与者的中央对手方,并保证达成之交易的交收。此外,两间结算所亦提供包括后交易管理、持仓管理、行使及指定分配等结算服务。

当衍生产品合约于交易所有效地达成后,便会以电子形式自动输送往期货结算公司/联交所期权结算所。有关之交易记录会于衍生产品结算及交收系统 (DCASS) 内实时更新。DCASS是一个涵盖期货、期权产品及可处理高用量交易的综合系统。由于DCASS与交易系统的基本作业设施一样,故部份硬件、软件和通讯联系可互相共用,从而降低成本。有关DCASS之详细资料可浏览香港交易所网页内的衍生产品 - 系统设施

当交易于DCASS登记后,获登记的交易将进行责务变更,期货结算公司/联交所期权结算所将成为买卖双方结算参与者的中央对手方。原本由买卖双方订立的合约将会被两张不同合约替代:一张由期货结算公司/联交所期权结算所作为卖方与原来的买方结算参与者订立,另一张则由期货结算公司/联交所期权结算所作为买方与原来的卖方结算参与者订立。作为中央对手方,期货结算公司/ 联交所期权结算所会对每张未平仓合约承担一切对手方风险,于衍生产品合约到期、行使或指定分配前,其责任仍然生效。

因此,期货结算公司/联交所期权结算所会于每个交易日重新估值所有未平仓合约 (有关变价调整及按金计算之详情可浏览香港交易所网页内有关风险管理的资料)、计算个别结算参与者的交收金额及与结算参与者直接交收相关之责任,包括期权金、按金、变价调整及交易费用。

当交易登记完成后,期货结算公司/联交所期权结算所会将交易及持仓详情实时分派给结算参与者,而结算报表将会于每个结算日终时编制,以配合结算参与者的运作。

于合约到期日,期货结算公司会根据以现金结算之产品的合约细则,为每宗未平仓持仓计算盈利及亏损。由于股票期权是以实货交收,联交所期权结算所会就价内值超逾某个百分比的所有现货月未平仓长仓合约进行自动行使。结算参与者可选择自行于DCASS拒绝此项自动行使要求及/或自行输入行使要求。未平仓之持仓将不会在合约到期日后保存。

结算账户结构

期货结算公司/联交所期权结算所为结算参与者及其客户提供具弹性的账户管理服务,以支援他们业务的需要。HKATS电子交易系统与DCASS之间的账户衔接机制能令交易直接传送至有关之个别结算账户,而相同账户类别的持仓会作总计以方便结算参与者管理。

期货结算公司/联交所期权结算所为结算参与者提供一系列账户,包括公司账户、庄家账户、综合客户账户以及个别客户账户。结算参与者可利用这些账户,分开管理其公司资产及客户资产。而且,由于大部份账户的持仓是按净额基准列账及计算按金,结算参与者可透过该等账户有效地运用其资金。

最后,结算参与者可用客户按金对销账记录个别客户属可对销性质的持仓。持仓会按毛额基准列账,按金则以净额基准计算。因此,结算参与者须确保每个按金对销组合中之持仓组合属于同一名客户。客户按金对销账户容许结算所参与者于一个客户账户中管理多于一个客户的持仓,而无需开立多个个别客户账户仍可受惠于净额基准计算按金。

实时交易及持仓管理

期货结算公司/联交所期权结算所亦接受落盘时的结算指示。例如,为加快持仓及交易分配过程,交易所参与者可于落盘时,一同输入结算指示,即时平仓、将交易直接记入一个特定账户或将交易对外转移至其它结算参与者。

结算参与者可对前一个交易日配对的交易进行后交易指示,以处理客户迟来的指示。其中包括账户转移、持仓开仓/平仓调整要求及对外转移。此外,为协助于交易日确认客户买卖,结算参与者可将多宗交易合成一宗平均价交易,或将一宗交易分为多宗较细交易以助交易分配。

期货结算公司/联交所期权结算所亦提供持仓转移及持仓对销功能予结算参与者于持仓层面作管理,以免除逐项交易调整,或因应客户的要求而调整之前交易日累积的持仓。结算所亦提供可替代合约之间的平仓,如恒生指數期货/期权 与小型恒生指數期货/期权 合约之间的平仓,以H指數期货/期权与小型H指數期货/期权合约之间的平仓。

连接DCASS

结算参与者可透过 DCASS Online 及/或应用程式界面 (OAPI) 连接DCASS。DCASS Online是一个浏览器介面的前端应用 ; OAPI是因应结算参与者需要而研发的应用程式界面,用以将其后勤办公室系统连接至DCASS,以达至直通式交易及应付高结算量。由于DCASS的资料是实时更新,OAPI提供的「主机接驳主机」方式,将有助结算参与者提升运作效率及进行更完善风险管理。详情请浏览香港交易所网页

代处理服务及后备中心

若因技术或其它原因,结算参与者不能透过DCASS OnlineOAPI连接DCASS,结算参与者可要求期货结算公司/联交所期权结算所于相应截止时间前代为输入后交易及持仓管理指示,或于系统输入截止时间两小时前申请使用DCASS后备中心。


Updated 2017年3月16日

Loading