香港交易及结算所有限公司（香港交易所）今天(星期一)发表《有关无纸化证券市场的建议运作模式的谘询总结》（《谘询总结报告》），就证券市场迈向无纸化提出建议模式。
有见及市场对早前有关谘询的意见，香港交易所现建议修订原先提出的模式，改为维持现行就每一家上市公司设存单一股东名册的做法，以免股东名册结构繁复；股东名册亦将与现时一样，继续由过户处备存。此外并建议以循序渐进方式实行修订模式。投资者可选择将股票非实物化，亦可选择继续持有实物股票。股票的非实物化将由香港中央结算公司(香港结算)所营运的中央结算系统(中央结算及交收系统)证券存管处所持有的股票开始，且可于有关立法通过后立即进行。
香港交易所于去年10月24日发表了《有关无纸化证券市场的建议运作模式的谘询文件》后，共收到26份回应意见。回应者包括发行人、经纪、银行及经纪协会、托管银行、专业协会、证券登记公司总会、消费者委员会及个别人士(包括投资者)。(有关意见书的内容已登载于香港交易所网站(www.hkex.com.hk)，供公众查阅。)
回应者普遍支持迈向无纸化发展的方向。然而，市场对于原先提出的模式(一般称为「分立登记册模式」)某些特点有所顾虑，当中主要包括股东名册结构繁复、取消即时记存政策、过户处参与者类别以及持股编号等等。部分回应者亦关注有关建议对市场所带来的成本，以及实行计划的时间。
有见及上述以及其他市场意见，香港交易所对分立登记册模式重新评估，加以修订后再另订模式 - 「发行人登记册模式」。根据发行人登记册模式，香港结算将继续以代理人形式运作，其方式与若干托管商及海外中央证券存管处的做法相若。为提高持股透明度，香港交易所建议将中央结算系统参与者（投资者户口持有人除外）的持股量资料公开，让公众查阅。另外，为将市场初期所受影响减至最低，香港交易所亦建议股票非实物化的计划先由中央结算系统证券存管处开始实行，之后再逐步推展至其他登记股东。首项工作将涉及为中央结算系统证券存管处的大约55万张碎股及大额股票进行非实物化，估计约需时12至18个月。
建议对市场人士的影响
- 现行市场结构所需的更改有限。
- 市场中介人的初期的发展成本以及对其业务营运的影响应属轻微。
- 拟将所持股票非实物化的投资者或须付费，但股票非实物化的实际费用将由过户处谘询证券及期货事务监察委员会(证监会)后厘定。
- 中央结算系统部分现行收费将于谘询证监会后进行检讨。
香港交易所结算主管盛善祥表示：「香港交易所相信是次朝着股票无纸化方向迈出的第一步，是市场追求更高效率和股东透明度，并减低营运成本，以进一步提升香港证券市场竞争力的重要一步。我们相信，其所带来的好处是长远的，但这需一定时间方可完全实现。」
盛氏并说：「采取循序渐进的实行方式将可给予投资大众及其他市场人士更充裕时间适应无纸化市场，并可由市场去决定进一步发展的适当步伐。」
他指出：「我们与证券登记公司总会、消费者委员会以及各经纪协会及托管商参与者的商讨显示，有关建议整体上是可行及可被接纳的，而证监会亦表示支持实行有关建议。」盛氏续说：「我们谨此衷心感谢对香港交易所谘询文件提出意见的回应者，他们的宝贵意见和建议，对香港交易所研究并订定最适合香港证券市场的无纸化市场模式帮助很大。我们希望此建议会获得广大市场人士的支持，并作为香港证券市场迈向无纸化的基础。」
随附发行人登记册模式的主要特点。
《谘询总结报告》已登载于香港交易所网站，其印刷本则可于香港交易所以下办事处索取：
客户服务中心：地址为香港皇后大道中128-140号威享大厦高层地下
中央结算系统证券存管处：地址为香港德辅道中199号维德广场2楼
发行人登记册模式的主要特点
- 投资者可选择将股票非实物化，亦可继续持有股票；
- 过户处的角色和功能将大致维持不变；
- 香港每一家上市公司均有一份股东名册 - 由过户处备存的发行人登记册；
- 推行无纸化计划后，除凭证式持股外，股东名册将同时记录无凭证式持股；
- 香港结算的结算及交收运作将大致维持不变；
- 香港结算继续以代理人形式运作，其方式与若干托管商及海外中央证券存管处的做法相若；
- 为了提高持股透明度，香港结算将公开中央结算系统参与者（投资者户口持有人除外）的持股资料，让公众人士查阅；及
- 香港结算维持即时记存政策。