《守则》将「重要性」界定为「当董事会厘定有关 ESG 事宜会对投资者及其他持份者产生重要影响时，发行人就应作出汇报」。 此定义较爲广泛，涵盖了一系列有关重要性的考虑因 素，包括但不限于财务重要性。
个别 ESG 事宜重要与否属董事会的判断。董事会可根据不同的考虑因素，例如所涉及的事实、上市发行人的情况（参考其主要持份者的意见）及/或ESG事宜对上市发行人财务表现或财务状况的影响等因素，来确定ESG事宜重要与否。上市发行人应留意，对不同的持份者群组来説，「重要性」可能有不同的意义，并应于 ESG 报告内披露有关董事会参与情况，以及识别重要ESG因素的过程及选择这些因素的准则。