「杠杆比率」指挂钩资产成本相对衍生权证成本的关系。例如,若某特定衍生权证的杠杆比率为10倍,该衍生权证的投资成本为挂钩资产的十分之一。
然而,如属衍生权证,此仅与挂钩资产的最初成本及标准权证的最初成本有关,其不能用作反映往后挂钩资产价格与衍生权证价格之间的动态关系。衍生权证的「实际杠杆比率」是将杠杆比率乘以权证的 Delta 值(按换股比率调整)计算得出。
实际杠杆比率是计算衍生权证在挂钩资产价格出现1%变动时的相应变动百分比的较佳方法。例如,倘某认购权证的实际杠杆比率为10倍(而我们假设其他因素维持不变),则当挂钩资产价格上升1%时,认购权证的理论价格会上升10%。同样地,当挂钩资产价格下跌1%时,认购权证价格的理论价格应下跌10%。
然而,实际杠杆比率仅可用作参考;此乃由于挂钩资产的价格、Delta值、杠杆比率、时间耗损及引伸波幅等其他因素亦会有所变动,故此实际杠杆比率会随时间而变动。