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| 常问问题 |
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一般衍生权证的特点 |
| Q1: 衍生权证持有人与股东有什么分别？ |
| Q2: 历史波幅和引伸波幅有何不同？ |
| Q3: 如何分辨非标准型衍生权证和标准衍生权证？ |
| Q4: 衍生权证的成交量是否反映有关衍生权证的吸引力？ |
| Q5: 如何从衍生权证的英文简称知悉其基本资料？ |
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| 交易安排 |
| Q6: 衍生权证如何在交易所买卖？ |
| Q7: 买卖衍生权证有什么交易费用？ |
| Q8: 以现金结算的衍生权证在何时行使？如何行使？ |
| Q9: 行使以实物交收的衍生权证后有些什么步骤？ |
| Q10: 衍生权证到期日当天还可沽出吗？ |
| Q11: 投资者如何取得在交易所上市的衍生权证的资料？ |
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| 流通量的提供 |
| Q12: 投资者可如何联络流通量提供者要求报价？ |
| Q13: 流通量提供者有什么责任？ |
| Q14: 为什么有时有些衍生权证没有报价？ |
| Q15: 投资者如何得知发行商所委任的流通量提供者的名称？ |
| Q16: 发行商可为每次衍生权证的发行委任多少名流通量提供者？ |
| Q17: 投资者如何向流通量提供者要求报价？ |
| Q18: 在哪些情况下，流通量提供者毋须提供流通量？ |
| Q19: 若获委任的流通量提供者不再是联交所参与者，该名流通量提供者可否继续提供流通量？ |
| Q20: 若现有的流通量提供者被取消资格，发行商是否须委任另一名流通量提供者？ |
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| Q1: 衍生权证持有人与股东有什么分别？ |
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| A1: 衍生权证持有人与股东拥有的权益不同。衍生权证持有人并非股东，故没有投票权，也不会收到由上市公司派发的股息或红股。
衍生权证具有效期限，到期前持有人必须把衍生权证沽出或行使，否则到期后便一文不值。相反，股东则可持有股份作长线投资。 |
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| Q2: 历史波幅和引伸波幅有何不同？ |
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| A2: 波幅是量度相关资产价格变动的年化统计数据，价格变动越大，波幅越大。历史波幅是量度过去一段时间的价格变动。
引伸波幅则是利用一套理论定价的程式从衍生权证的现价计算出来，反映相关资产价在衍生权证剩余的有效期内的价格变动。 |
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| Q3: 如何分辨非标准型衍生权证和标准衍生权证？ |
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| A3: 市场上有各式各样的衍生权证，有些具有与别不同的特征，也较其他衍生权证复杂。非标准型衍生权证的英文简称附有「X」
这个字母以资识别。投资者应参考上市文件以清楚理解非标准型衍生权证的详情。 |
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| Q4: 衍生权证的成交量是否反映有关衍生权证的吸引力？ |
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| A4: 成交量高不应视为衍生权证价格将会上涨的征兆。衍生权证价格受市场供求及多个基本因素影响，
包括相关资产的价格及波幅、距离到期的剩余时间、利率及预计相关资产派发的股息等等。 |
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Q5: 如何从衍生权证的英文简称知悉其基本资料？ |
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| A5:
一般而言，从衍生权证的英文简称可以知悉以下基本资料：
例子：KK-HSI@EP0608A
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发行商 |
相关资产 |
结算(i) |
权证形式(ii) |
认购/认沽(iii) |
到期年、月 |
系列(iv) |
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KK |
HSI |
现金 |
欧式 |
认沽 |
2006年8月 |
A |
- @：现金结算； *：实物交收
- X：非标准型； E：欧式；
R：地区性衍生权证； 无字母：美式
- C：认购； P：认沽； 无字母：非认购或非认沽
-
只适用于同一发行商发行，相关资产及到期年月均相同的权证多于一只，此等权证以A、B、C...等字母区分。
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| Q6:
衍生权证如何在交易所买卖？ |
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| A6:
衍生权证可在交易时段内于交易所买卖。买卖须按完整买卖单位（即一手或1,000份衍生权证）或其倍数进行，并于交易日后两天（T+2）进行交收。
投资者可透过其经纪落盘。 |
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| Q7:
买卖衍生权证有什么交易费用？ |
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| A7:
就如买卖股票一样，衍生权证的交易费用包括经纪佣金、交易征费、交易费及投资者赔偿征费(于2005年12月起暂停征收)。
一般来说，衍生权证是以现金交收及毋须缴付印花税。 |
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| Q8:
以现金结算的衍生权证在何时行使？如何行使？ |
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| A8:
以现金结算的衍生权证到期当天若属「价内」权证，通常即会自动行使，持有人会按上市文件上的条款收取现金结算金额。 |
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| Q9:
行使以实物交收的衍生权证后有些什么步骤？ |
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| A9:
发行商会在衍生权证有效行使后的指定期限内，将所有权文件（包括以衍生权证持有人或其代理人名义登记的证明书）作为实物交收，
又或透过香港交易所的中央结算及交收系统（CCASS）作电子调拨交予衍生权证持有人（或其代理人）。 |
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| Q10:
衍生权证到期日当天还可沽出吗？ |
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A10:
不可以，衍生权证的到期日并不等同最后交易日。为确保在最后交易日执行的交易也有足够时间进行交收及登记，衍生权证的最后交易日与到期日之间须有三个交收日。投资者只可在最后交易日或之前进行衍生权证买卖。例如：若衍生权证在6月23日（星期五）到期，最后交易日将会是6月19日（星期一）（假设期间全为交收日）。一般而言，交易日亦是交收日；而交易所会指定圣诞前夕、新年前夕及农历新年前夕为非交收日。 |
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| Q11:
投资者如何取得在交易所上市的衍生权证的资料？ |
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| A11:
衍生权证的价格会即时在交易所的资讯系统显示，而大部分资讯供应商亦会透过其终端机或网站发布有关资料。其他资料包括发行商公告
及上市文件等可在香港交易所网站查阅。 |
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| Q12:
投资者可如何联络流通量提供者要求报价？ |
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| A12:
若上市文件内注明应要求提供报价，投资者可直接联络经纪要求流通量提供者报价。就包含报价要求的衍生权证而言，其流通量提供者的电话
号码可在衍生权证的专页、上市文件内及香港交易所网站查阅。 |
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| Q13:
流通量提供者有什么责任？ |
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| A13:
上市文件会列出流通量提供者的具体责任。一般而言，流通量提供者须在市场开市后5分钟直至收市期间，以「持续报价」或「回应报价要求」的
方式就衍生权证履行开价的责任。流通量提供者须为最少某指定手数的衍生权证提供买卖报价。发行商必须在上市文件列明衍生权证的最高买卖
差价。若流通量提供者用的是「回应报价要求」的方式，投资者可要求流通量提供者提供报价。 |
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| Q14:
为什么有时有些衍生权证没有报价？ |
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| A14:
有些衍生权证的成交可能不及其他衍生权证活跃，以致没有投资者落盘。有些衍生权证是以「回应报价要求」方式由流通量提供者提供流
通量，因此投资者可联络流通量提供者要求报价。此外，发行商已完全售出其获准供应的衍生权证，即毋须再为该次发行的衍生权证提供
报价。另外，在一些特殊情况下，流通量提供者亦毋须提供报价，此等情况详列于上市文件中。 |
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| Q15:
投资者如何得知发行商所委任的流通量提供者的名称？ |
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| A15:
投资者可浏览香港交易所网站内或参阅上市文件获取有关资料。香港交易所网站载有衍生权证的有用资料，如公告、上市文件及流通量提供者的资料等。 |
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| Q16:
发行商可为每次衍生权证的发行委任多少名流通量提供者？ |
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| A16:
每只衍生权证的发行只可有一名流通量提供者。 |
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| Q17:
投资者如何向流通量提供者要求报价？ |
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| A17:
若流通量提供者是以「回应报价要求」的方式提供流通量，投资者可要求流通量提供者报价。流通量提供者的电话号码可在AMS/3的衍生
权证页面、上市文件内及香港交易所网站查阅。 |
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| Q18:
在哪些情况下，流通量提供者毋须提供流通量？ |
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| A18:
流通量提供者毋须提供流通量的情况会载于上市文件。有关详情投资者应参阅上市文件。 |
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| Q19:
若获委任的流通量提供者不再是联交所参与者，该名流通量提供者可否继续提供流通量？ |
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| A19:
若获委任的流通量提供者不再是联交所参与者，香港交易所有权禁止其继续担任流通量提供者。 |
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| Q20:
若现有的流通量提供者被取消资格，发行商是否须委任另一名流通量提供者？ |
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| A20:
在这情况下，若衍生权证仍未到期，发行商必须委任另一名流通量提供者。 |
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