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常问问题

更新日期: 2007年9月7日

第一章 市场概况

1. 香港交易所与证监会的职能有何分别?
2.

香港证券市场普遍参考的指数是什么?

3. 香港的上市公司如何分类?如何分别「H股公司」、「红筹公司」及「蓝筹公司」?
4. 除了上市公司股份外，香港证券市场有什么投资产品？内地个人投资者可以买卖这些产品吗?
5. 香港证券市场与内地有何差异?

 

 

 

 

 


1.

香港交易所与证监会的职能有何分别?

证监会全名为香港证券及期货事务监察委员会，是独立的法定机构，负责确保市场持正操作及执行各项与证券及期货市场有关的法例、监管市场。证监会的监管对象包括香港交易所、其附属公司（包括证券及期货交易所以及相关结算所）、金融中介人士（例如包括交易所参与者在内的证券商、保荐人、股份过户处、基金经理及投资顾问），以及投资者。

证监会的法定监管目标是：

  1. 维持和促进证券期货业的公平性、效率、竞争力、透明度及秩序；
  2. 提高公众对证券期货业的运作及功能的了解；
  3. 向投资于或持有金融产品的公众提供保障；
  4. 尽量减少在证券期货业内的犯罪行为及失当行为；
  5. 减低在证券期货业内的系统风险；及
  6. 采取与证券期货业有关的适当步骤，以协助财政司司长维持香港在金融方面的稳定性。

香港交易所全名为香港交易及?算所有限公司，是香港中央证券及衍生产品市场的营运机构兼上市发行人（包括上市公司）前线监管机构。香港交易所于2000年6月27日在属下证券市场上市。香港交易所的主要职责范围包括：监管上市发行人；执行上市、交易及结算规则；以及主要在机构层面向交易所及结算所的客户提供服务。交易所及结算所的客户包括发行人及直接服务投资者的中介人，例如投资银行或保荐人、证券及衍生产品经纪、托管银行和资讯供应商等。交易所及结算所提供的服务则包括交易、结算及交收、存管及代理人以及资讯服务。

由于涉及投资者的行为，有关收购、股份购回及私有化等上市公司事宜均由证监会负责监管。

 


2.

香港证券市场普遍参考的指数是什么?

香港证券市场有不同的指数量度大市表现，包括恒生指数、恒生中国企业指数、标准普尔香港交易所大型股指数、标准普尔香港交易所创业板指数、新华富时指数，以及MSCI指数系列等等。

恒生指数是香港最被广泛引用以反映香港证券市场表现的指数。恒生指数是由恒指服务有限公司编制，目前，恒生指数有39只成份股。随香港市场发展，恒指服务有限公司更先后按地域、行业及流通量等准则，编制一系列的指数反映香港证券市场上各类股票的走势，包括恒生中国H股金融行业指数、恒生香港中资企业指数等。有关恒生指数系列的资料，可浏览该公司的网站：http://www.hsi.com.hk/。

标准普尔香港交易所大型股指数(标普香港大型股指数)由25只成份股组成，约占香港交易所主板市场总市值75%；标准普尔香港交易所创业板指数(标普香港创业板指数)则专为创业板而设，并无固定的成份股数量，惟其成份股均须符合严格的流通量要求。有关标准普尔香港交易所指数系列资料，可浏览标准普尔的网站：http://www.standardandpoors.com/。

 


3.

香港的上市公司如何分类?如何分别「H股公司」、「红筹公司」及「蓝筹公司」?

上市公司的分类视乎分类的目的。对香港交易所而言，旗下的证券市场有主板和创业板两个交易平台。主板公司指那些在主板上市的公司；创业板公司指那些在创业板上市的公司。在创业板上市的证券代号为一个以「8」字为首的四位数字，有别于在主板上市的证券。

对于指数编制公司及投资者而言，他们或会把公司按行业、或公司的规模(例如大型股、中型股及小型股)分类，投资者如要参考这些公司分类名单，可参考指数编制公司的成份股名单，例如恒指服务有限公司在网页公布的成份股名单http://www.hsi.com.hk/。

「H股」、「红筹股」及「蓝筹股」则属香港证券市场的常用语。

「H股公司」指那些在中华人民共和国(中国)注册成立并获得中国证券监督管理委员会(中国证监会)批准来港上市的公司。这些在香港证券市场上市、以港币或其他货币认购及买卖的中国内地企业股份称为「H股」，自从《上市规则》列载有关H股的上市规定后，「H股」一词已为市场接受并广泛使用。「H股」中的「H」字代表香港(Hong Kong)。

「红筹公司」指至少有30%股份由中国内地实体直接持有的公司；及/或该公司由中国内地实体透过其所控制并属单一最大股东的公司间接持有；又或由中国内地实体直接及/或间接持有的股份合共不足30%，但达到20%或以上，而与中国内地有联系的人士在该公司的董事会内有重大影响力的公司。中国内地实体包括国营企业及由国内的省、市机关所控制的实体。

「蓝筹公司」一般指那些经由恒指服务有限公司挑选成为恒生指数成份股的公司。

 


4.

除了上市公司股份外，香港证券市场有什么投资产品？内地个人投资者可以买卖这些产品吗?

除股本证券(即股票)外，香港证券市场还提供不同类别的产品，包括衍生权证、牛熊证、交易所买卖基金、单位信托/互惠基金、房地产投资信托基金及债务证券等，以供不同风险偏好的投资者在不同市况下有所选择。有关香港交易所提供的产品资料及每种产品的特点，投资者可到香港交易所网站「产品」栏目内查阅。

香港是一个自由开放的市场，香港交易所欢迎世界各地的投资者经合法途径投资于香港证券市场上各类投资产品，对外地投资者的投资不设限制，惟外地投资者必须留意其居住所在地区是否对他们可投资的境外投资产品设有限制。内地投资者应遵守内地规范居民于境外交易的规则与规例。同时，他们在投资前应先了解有关投资产品的风险以及其个人承受风险的能力。

 


5.

香港证券市场与内地有何差异?

香港证券市场与内地市场存在不少分别，当中包括：

  1. 香港证券市场较国际化，有较多机构投资者，海外及本地机构投资者成交额约占总成交额的65%(分别为39%及26%)，海外投资者的成交额更占总成交额愈40%。由于两地的投资者不同，对证券估值和市场前景或会作出不同的判断，内地投资者在参与香港证券市场时宜审慎。


  2. 在产品种类方面，香港证券市场提供不同类别的产品，包括衍生权证、期货、期权、牛熊证、交易所买卖基金、单位信托/互惠基金、房地产投资信托基金及债务证券，以供不同风险偏好的投资者在不同市况下有所选择。香港证券市场亦准许进行受监管的卖空交易。



在交易安排上两地市场亦有不少差异，例如∶

  1. 内地市场有所谓涨跌停板制度，即涨跌波幅如超过某一百分比，有关股份即会停止交易一段指定时间；香港市场并没有此制度。


  2. 在香港证券市场，股份上涨时，股份报价屏幕上显示的颜色为绿色，下跌时则为红色；内地则相反。


  3. 现时香港证券市场的经纪佣金属自由商议，经纪佣金视乎证券商所提供的服务以及证券商与投资者的关系而有所不同。内地市场现时就经纪佣金设置的收费上限是交易金额的0.3%，在此以下，情况与香港类同，经纪佣金视乎证券商所提供的服务以及证券商与投资者的关系而有所不同。


  4. 香港证券市场以港元为交易货币；而内地股市用作交易的是人民币。

内地投资者在参与香港证券市场时宜留意以上交易方式的差异。